Тема относится к разряду «вечной классики» и злободневна всегда. Не прошло и месяца с момента публикации моего исходного ответа в соседней теме, как информационные агенства всего мира сообщили об очередном громком крахе «стартапа-единорога». В данном случае громко рухнул британский стартап Powa Technologies, чья оцененная стоимость на одном из инвестиционных раундов, на минутку, достигла $2,7 млрд. Пикантность ситуации в том, что при инвестициях в сотни миллионов долларов, на протяжении нескольких лет компания не завершила ни одной своей сделки, ну то есть, самостоятельно не заработала ни копеечки.
«Произошло что-то удивительное, — пишет топ-менеджер британской финансовой ассоциации Emerging Payments Association Тони Крэддок. — Инвесторов Powa нельзя назвать глупыми людьми. Они оценили возможности компании и пришли к выводу, что стартап заслуживает получить средства на развитие. Сотрудников компании также нельзя назвать глупыми. Powa предлагала им достойные условия — вот они и решили присоединиться к организации и помочь реализовать мечту основателя».
Итак, ниже дается описание схемы и объяснение, как же так получается, что серьезные уважаемые люди регулярно выкидывают колоссальные состояния на ветер.
Доходность: очень высокая (5/5)
Уровень риска: ниже среднего (2/5)
Сложность реализации: очень сложно (5/5)
Требования к стартовому капиталу: высокие (4/5)
Нормальный грюндинг, т.е. учредительство, - это деятельность всегда относительно затратная и не всегда прибыльная. С другой стороны, она не очень-то рисковая, потому что от обычной предпринимательской деятельности её чаще всего не отличить. Занимаются ей, как правило, не от хорошей жизни, а от бедности. Вернее, когда умный, хитрый и опытный человек с хорошей репутацией и некоторой мошеннической жилкой внезапно для себя оказывается в очень тяжелой экономической ситуации.
Типичный портрет современного грюндера таков: образованный мужчина слегка за 40, чаще всего с дорогостоящим престижным MBA из Лиги Плюща, управленческий опыт - около 20 лет, причем как правило в банковской сфере. Проживает скорее всего в Индии, Малайзии, России, Южной Корее, Бразилии, ЮАР или какой-нибудь подобной стране с мощной, но не слишком стабильной экономикой. Социальный статус - высокий. Скажем прямо, чаще всего это безработный инвестбанкир. Тут надо сделать некоторое отступление и объяснить, что во время каждого кризиса банки, фонды и страховые компании всегда сильно сокращают штат наёмных сотрудников, и маленьких, и больших.
Но если рядовые клерки и менеджеры среднего звена относительно легко находят себе работу разносчиками пиццы, то всякие уважаемые дядьки уровня вице-президента чаще всего аналогичную вакансию найти себе уже не могут (а открыть бизнес и подсадить «свой» банк на услуги своей собственной маленькой фирмы почему-то не шмогли). Два года спустя после увольнения такие люди банально не могут найти себе места в жизни, и в итоге у многих формируется классическая клиническая депрессия (это я почти дословно цитирую какое-то исследование 2010 года, его при желании можно найти на пабмеде).
В любой непонятной ситуации создавай стартап
Но выход есть! Если кто-то ещё не понял, инвестбанкиры отвечают за инвестиционную политику финансовой организации. Упрощенно говоря, их работа заключается в том, что они постоянно рассматривают заявки от сотен проектов и бизнесов, а в случае успешного рассмотрения, дают учредителям деньги банка в обмен на долю в этом активе, а потом в идеале продают кому-нибудь эту долю, но уже гораздо дороже.
Короче говоря, инвестбанкиры - это те самые привиредливые злыдни, в рабство к которым от безысходности продаются стартаперы и бизнесмены в надежде получить кредитную линию для бизнеса или проектное финансирование.
Собственно, идея близка к гениальности:
Открываем любой инновационный стартап. Сами по себе идеи ни гроша не стоят, так что примерно через месяц исследований как правило находится какая нибудь уже выстрелившая в США или Западной Европе технологическая тема, которую можно адаптировать к местным реалиям. Например, в 2010-2015 гг. пользовались популярностью такие темы, как квантовый компьютер, телемедицина, электронная биржа фрилансеров, антивирус Попова, биоактивные средства для защиты урожая, распознование речи, бионические протезы половых органов, стволовые клетки, национальная операционная система или единый электронный учебник для школьников.
Относительно сложный этап - находим команду. Это должны быть реальные люди, у которых должны быть красивые биографии (и умений которых желательно было бы достаточно, чтобы собрать кривой прототип). Этап сложен потому что команда - это единственное, что создает стоимость стартапа, пока еще не готов его прототип.
Поднимаем грант от государства или грошовую посевную инвестицию. Ну или не поднимаем, тогда прототип придется делать из говна и палок. На вырученные деньги (или без денег) делаем неработающий прототип. То есть, было бы хорошо, если бы он еще и работал... но о том, что он на самом деле не работает, мы никому не скажем.
Продаем прототип дёшево и за стопроцентный откат какому-нибудь другу, занимающему высокую позицию и который точно этот прототип использовать не будет. Цена не очень важна, но примерный порядок минимально требуемой выручки - до нескольких десятков тысяч долларов США. На весь мир рассказываем историю успеха. Гаражный стартап за 1,5 месяца заработал 30 тысяч баксов! Показать выручку очень важно.
Выходим на стадию венчурного финансирования - и вот тут начинается самое сложное. Именно поэтому я утверждаю, что вся более-менее мошенническая ниша здесь плотно забита бывшими инвестбанкирами - банально потому что ребята из бывших инвестбанкиров легче всего находят общий язык с ребятами, которые прямо сейчас работают инвестбанкирами. Увы, школьнику или студенту здесь ничего не светит. Цель - «упаковать» свой актив и его интеллектуальную собственность так, чтобы за долю венчурный инвестор был готов отдать несколько миллионов долларов - и желательно как можно быстрее, без хитроумного графика выплат. По опыту, с момента изготовления прототипа и утверждения инвестиционного меморандума до перечисления первых денег проходит около года.
Открытый финал. У меня пока мало статистики, что бывает чаще, однако с грюндерами я сталкиваюсь по несколько раз год или даже чаще. Доводилось видеть, когда учредитель, получив куш, самым прямолинейнейшим образом выводит деньги в оффшор и навсегда пропадает с экранов радаров. По сути, уважаемый, но уже не очень молодой человек меняет свое доброе имя на пару-тройку миллионов долларов. Иногда бывает, что учредитель настолько увлекается ролью CEO, что начинает всерьёз верить в успех своего стартапа, и тогда агония растягивается на 5-7 долгих лет (последние из которых мучительны для команды, but who cares?) Очень редко бывает, что самые стойкие действительно «выстреливают» и даже доходят до стадии прямых инвестиций, IPO или поглощения каким-нибудь крупным технологическим монстром типа IBM или Pfizer. Естественная смертность стартапов на венчурной стадии - 90% поголовья за 1 финансовый год. Доводилось видеть компании, которые в статусе стартапа и в глубоких убытках жили по 10 лет и даже дольше. Экономического смысла в этом немного, зато у учредителей есть какой-то статус в обществе и позитивная миссия, примерно как у Остапа Бендера в конторе «Рога и копыта».
Выводы
Главное отличие данных схем (и «детской», и «взрослой») от нормально работающих бизнесов в том, что в нормально работающем бизнесе прибыль получается в результате продажи услуги или продукта, а тут - от продажи самого бизнеса (или доли в нем), при том, что этот наебизнес самостоятельно денег заработать не может.
Даже если вы еще молоды и совсем не инвестбанкир, но уже имеете хотя бы трехлетний опыт предпринимательства, «взрослый» вариант схемы все равно для вас. Главное, не забывайте, чтобы бизнес был радикально инновационным (в противном случае вас выведет на чистую воду первый же аудитор). Вместо инвестиционного фонда, где на злых инвестбанкиров работают хитрожопые аналитики, найдите физическое лицо. То есть, друга побогаче, потупее и попроще. Желательно с понтами и с уверенностью, что он может собственноручно закатать обидчика в асфальт, если что-то пойдет не так. Нарисуйте ему воздушных замков и золотых гор за 50% долю в будущем стартапе. Именно 50%, никак иначе. Если вы все сделаете правильно, хлеб с маслом и икрой в ближайшие 10 лет вам обеспечены. Переезжайте на Бали, нанимайте за копейки дауншифтеров и наслаждайтесь позицией CEO и ежедневным сёрфингом.
Существует огромная масса «серединных» схем, лежащих где-то посередине между реальным инновационным предпринимательством и откровенным разводиловом. Все они сводятся к тому, что все риски бизнес-модели на самом деле берет на себя инвестор, хотя для инвестора это совсем нео чевидно. Если непонятно, риски модели в посевном инвестировании еще допустимы, а в венчурном - уже нет. В этом-то и отличие посевных инвестиций от венчурных. В редком случае успеха стартап выстреливает и все рады, но скорее всего казавшийся обеспеченным проходимец и нищеброд получит 5-6 лет интересной топменеджерской работы и executive life-style за счет инвестора, а сам инвестор останется с носом. Впрочем, так чаще всего бывает и с настоящими стартапами. Четкую грань между бизнесом и мошенничеством здесь провести невозможно.
Если вы инвестбанкир, возглавляющий инвесткомитет. Ну вы сами все знаете. Я бы посоветовал вам игнорировать заявки от людей, тоже называющими себя инвестбанкирами, но только слушать вы меня не будете. Ха-ха-ха.
«Произошло что-то удивительное, — пишет топ-менеджер британской финансовой ассоциации Emerging Payments Association Тони Крэддок. — Инвесторов Powa нельзя назвать глупыми людьми. Они оценили возможности компании и пришли к выводу, что стартап заслуживает получить средства на развитие. Сотрудников компании также нельзя назвать глупыми. Powa предлагала им достойные условия — вот они и решили присоединиться к организации и помочь реализовать мечту основателя».
Итак, ниже дается описание схемы и объяснение, как же так получается, что серьезные уважаемые люди регулярно выкидывают колоссальные состояния на ветер.
Доходность: очень высокая (5/5)
Уровень риска: ниже среднего (2/5)
Сложность реализации: очень сложно (5/5)
Требования к стартовому капиталу: высокие (4/5)
Нормальный грюндинг, т.е. учредительство, - это деятельность всегда относительно затратная и не всегда прибыльная. С другой стороны, она не очень-то рисковая, потому что от обычной предпринимательской деятельности её чаще всего не отличить. Занимаются ей, как правило, не от хорошей жизни, а от бедности. Вернее, когда умный, хитрый и опытный человек с хорошей репутацией и некоторой мошеннической жилкой внезапно для себя оказывается в очень тяжелой экономической ситуации.
Типичный портрет современного грюндера таков: образованный мужчина слегка за 40, чаще всего с дорогостоящим престижным MBA из Лиги Плюща, управленческий опыт - около 20 лет, причем как правило в банковской сфере. Проживает скорее всего в Индии, Малайзии, России, Южной Корее, Бразилии, ЮАР или какой-нибудь подобной стране с мощной, но не слишком стабильной экономикой. Социальный статус - высокий. Скажем прямо, чаще всего это безработный инвестбанкир. Тут надо сделать некоторое отступление и объяснить, что во время каждого кризиса банки, фонды и страховые компании всегда сильно сокращают штат наёмных сотрудников, и маленьких, и больших.
Но если рядовые клерки и менеджеры среднего звена относительно легко находят себе работу разносчиками пиццы, то всякие уважаемые дядьки уровня вице-президента чаще всего аналогичную вакансию найти себе уже не могут (а открыть бизнес и подсадить «свой» банк на услуги своей собственной маленькой фирмы почему-то не шмогли). Два года спустя после увольнения такие люди банально не могут найти себе места в жизни, и в итоге у многих формируется классическая клиническая депрессия (это я почти дословно цитирую какое-то исследование 2010 года, его при желании можно найти на пабмеде).
В любой непонятной ситуации создавай стартап
Но выход есть! Если кто-то ещё не понял, инвестбанкиры отвечают за инвестиционную политику финансовой организации. Упрощенно говоря, их работа заключается в том, что они постоянно рассматривают заявки от сотен проектов и бизнесов, а в случае успешного рассмотрения, дают учредителям деньги банка в обмен на долю в этом активе, а потом в идеале продают кому-нибудь эту долю, но уже гораздо дороже.
Короче говоря, инвестбанкиры - это те самые привиредливые злыдни, в рабство к которым от безысходности продаются стартаперы и бизнесмены в надежде получить кредитную линию для бизнеса или проектное финансирование.
Собственно, идея близка к гениальности:
Открываем любой инновационный стартап. Сами по себе идеи ни гроша не стоят, так что примерно через месяц исследований как правило находится какая нибудь уже выстрелившая в США или Западной Европе технологическая тема, которую можно адаптировать к местным реалиям. Например, в 2010-2015 гг. пользовались популярностью такие темы, как квантовый компьютер, телемедицина, электронная биржа фрилансеров, антивирус Попова, биоактивные средства для защиты урожая, распознование речи, бионические протезы половых органов, стволовые клетки, национальная операционная система или единый электронный учебник для школьников.
Относительно сложный этап - находим команду. Это должны быть реальные люди, у которых должны быть красивые биографии (и умений которых желательно было бы достаточно, чтобы собрать кривой прототип). Этап сложен потому что команда - это единственное, что создает стоимость стартапа, пока еще не готов его прототип.
Поднимаем грант от государства или грошовую посевную инвестицию. Ну или не поднимаем, тогда прототип придется делать из говна и палок. На вырученные деньги (или без денег) делаем неработающий прототип. То есть, было бы хорошо, если бы он еще и работал... но о том, что он на самом деле не работает, мы никому не скажем.
Продаем прототип дёшево и за стопроцентный откат какому-нибудь другу, занимающему высокую позицию и который точно этот прототип использовать не будет. Цена не очень важна, но примерный порядок минимально требуемой выручки - до нескольких десятков тысяч долларов США. На весь мир рассказываем историю успеха. Гаражный стартап за 1,5 месяца заработал 30 тысяч баксов! Показать выручку очень важно.
Выходим на стадию венчурного финансирования - и вот тут начинается самое сложное. Именно поэтому я утверждаю, что вся более-менее мошенническая ниша здесь плотно забита бывшими инвестбанкирами - банально потому что ребята из бывших инвестбанкиров легче всего находят общий язык с ребятами, которые прямо сейчас работают инвестбанкирами. Увы, школьнику или студенту здесь ничего не светит. Цель - «упаковать» свой актив и его интеллектуальную собственность так, чтобы за долю венчурный инвестор был готов отдать несколько миллионов долларов - и желательно как можно быстрее, без хитроумного графика выплат. По опыту, с момента изготовления прототипа и утверждения инвестиционного меморандума до перечисления первых денег проходит около года.
Открытый финал. У меня пока мало статистики, что бывает чаще, однако с грюндерами я сталкиваюсь по несколько раз год или даже чаще. Доводилось видеть, когда учредитель, получив куш, самым прямолинейнейшим образом выводит деньги в оффшор и навсегда пропадает с экранов радаров. По сути, уважаемый, но уже не очень молодой человек меняет свое доброе имя на пару-тройку миллионов долларов. Иногда бывает, что учредитель настолько увлекается ролью CEO, что начинает всерьёз верить в успех своего стартапа, и тогда агония растягивается на 5-7 долгих лет (последние из которых мучительны для команды, but who cares?) Очень редко бывает, что самые стойкие действительно «выстреливают» и даже доходят до стадии прямых инвестиций, IPO или поглощения каким-нибудь крупным технологическим монстром типа IBM или Pfizer. Естественная смертность стартапов на венчурной стадии - 90% поголовья за 1 финансовый год. Доводилось видеть компании, которые в статусе стартапа и в глубоких убытках жили по 10 лет и даже дольше. Экономического смысла в этом немного, зато у учредителей есть какой-то статус в обществе и позитивная миссия, примерно как у Остапа Бендера в конторе «Рога и копыта».
Выводы
Главное отличие данных схем (и «детской», и «взрослой») от нормально работающих бизнесов в том, что в нормально работающем бизнесе прибыль получается в результате продажи услуги или продукта, а тут - от продажи самого бизнеса (или доли в нем), при том, что этот наебизнес самостоятельно денег заработать не может.
Даже если вы еще молоды и совсем не инвестбанкир, но уже имеете хотя бы трехлетний опыт предпринимательства, «взрослый» вариант схемы все равно для вас. Главное, не забывайте, чтобы бизнес был радикально инновационным (в противном случае вас выведет на чистую воду первый же аудитор). Вместо инвестиционного фонда, где на злых инвестбанкиров работают хитрожопые аналитики, найдите физическое лицо. То есть, друга побогаче, потупее и попроще. Желательно с понтами и с уверенностью, что он может собственноручно закатать обидчика в асфальт, если что-то пойдет не так. Нарисуйте ему воздушных замков и золотых гор за 50% долю в будущем стартапе. Именно 50%, никак иначе. Если вы все сделаете правильно, хлеб с маслом и икрой в ближайшие 10 лет вам обеспечены. Переезжайте на Бали, нанимайте за копейки дауншифтеров и наслаждайтесь позицией CEO и ежедневным сёрфингом.
Существует огромная масса «серединных» схем, лежащих где-то посередине между реальным инновационным предпринимательством и откровенным разводиловом. Все они сводятся к тому, что все риски бизнес-модели на самом деле берет на себя инвестор, хотя для инвестора это совсем нео чевидно. Если непонятно, риски модели в посевном инвестировании еще допустимы, а в венчурном - уже нет. В этом-то и отличие посевных инвестиций от венчурных. В редком случае успеха стартап выстреливает и все рады, но скорее всего казавшийся обеспеченным проходимец и нищеброд получит 5-6 лет интересной топменеджерской работы и executive life-style за счет инвестора, а сам инвестор останется с носом. Впрочем, так чаще всего бывает и с настоящими стартапами. Четкую грань между бизнесом и мошенничеством здесь провести невозможно.
Если вы инвестбанкир, возглавляющий инвесткомитет. Ну вы сами все знаете. Я бы посоветовал вам игнорировать заявки от людей, тоже называющими себя инвестбанкирами, но только слушать вы меня не будете. Ха-ха-ха.